【中玻網(wǎng)】主要觀點(diǎn)
　　
　　3月下旬市場需求環(huán)比繼續(xù)好轉(zhuǎn),全國各地區(qū)價(jià)格普遍略有回升,玻璃平均價(jià)格(4mm)為65.3元/重箱,環(huán)比上漲0.5元/重箱,幅度為0.8%,行業(yè)整體盈利仍處于歷史底部區(qū)域,預(yù)計(jì)毛利率為1.29%,價(jià)格下行空間較小。
　　
　　行業(yè)庫存、停窯率分別為3011萬重箱、24.7%,環(huán)比分別下滑5萬重箱及持平,兩者均處于歷史較高點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)未來可能會(huì)有若干生產(chǎn)線停窯,改善短期供給壓力,未來仍需關(guān)注下游季節(jié)性回暖所帶來的需求變化。同時(shí),雖然企業(yè)庫存仍在高位,但是部分地區(qū)流通環(huán)節(jié)庫存緩慢消耗,預(yù)計(jì)未來需求仍將緩慢回升。
　　
　　我們維持觀點(diǎn):行業(yè)盈利處于底部,預(yù)計(jì)后期一方面由于停窯率繼續(xù)上升,供給日漸下滑,另一方面若市場需求持續(xù)小幅改善,則將短期內(nèi)對價(jià)格起到企穩(wěn)支撐并提高行業(yè)盈利水平,而后續(xù)趨勢性需求反轉(zhuǎn)仍需關(guān)注下有地產(chǎn)變化情況。
　　
　　主要指標(biāo)跟進(jìn):停窯率(24.7%,環(huán)比持平,歷史高點(diǎn))、毛利率(1.3%,環(huán)比上升1.2%)、庫存(3011萬重箱,環(huán)比下降5萬重箱,歷史高位)、固定投入資金增速、地產(chǎn)銷售面積增速。
　　
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